宝贷配资
（来源：锦桥纺织网）
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【概要】本周，美联储降息预期兑现，国内中央经济会议召开定调进一步扩内需促消费，金融市场信心有所提振；受国内棉纺消费保持韧性、国际消费需求疲软等因素影响，国内棉价重心上移，国际棉价维持弱势震荡，内外棉价差继续扩大。
一、价格回顾宝贷配资
国内方面，随着新棉销售快速推进，丰产压力逐步消化，现货市场报价坚挺；同时，中央经济会议召开给金融市场带来信心，国内棉价延续涨势。本周郑州棉花期货主力合约结算均价13794元/吨，较前周上涨31元/吨，涨幅0.2%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价14960元/吨，较前周上涨41元/吨，涨幅0.3%。
国际市场，美联储宣布降息25个基点符合市场预期，金融市场情绪有所回暖，但在美国农业部进一步上调美棉产量的影响下，国际棉价走势维持弱势，均价略有下降。本周纽约棉花期货主力合约结算均价63.89美分/磅，较前周下跌0.44美分/磅，跌幅0.7%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价71.99美分/磅，折人民币进口成本12559元/吨(按1%关税计算，不含港杂和运费)，较前周下跌89元/吨，跌幅0.7%。国内棉价高于国际棉价2401元/吨，价差较前周扩大129元/吨。
纺织方面，国内外纱价小幅上涨。国内C32S普梳均价20785元/吨，较前周上涨30元/吨，涨幅0.1%；主要进口来源国C32S普梳均价21033元/吨，较前周上涨41元/吨，涨幅0.2%；常规外纱高于国产纱248元/吨；涤纶短纤价格下跌56元/吨至6270元/吨。
二、市场形势展望
美联储降息预期兑现，日本加息预期升温。12月11日美联储议息会议明确，将联邦基金利率下调25个基点至3.5-3.75%，是2025年第3次降息。主席鲍威尔认为政策利率处中性范围，后续不急于降息，另表明此次重启扩表只是补充短期流动性，并非通过量化宽松对经济进行刺激。日本央行行长近期多次表态，日本央行正逐步接近实现2%的通胀目标，并暗示加息步伐不会仅限于一次。墨西哥加征进口关税，我国纺织品服装出口再添阻力。12月10日墨西哥众议院通过的关税法案将于2026年1月1日生效，对包括中国、印度、越南等未与墨西哥签署自贸协定国家的商品加征关税，对纺织与服装类成品加征关税税率为35%。国内延续宽松基调，扩内需政策持续强化。中央经济工作会议明确要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并将“坚持内需主导，建设强大国内市场”摆在明年重点任务之首，通过深入实施提振消费专项行动、扩大优质商品和服务供给、优化两新政策实施、清理消费领域不合理限制措施等举措提振消费。
全球出口供应“北降南增”，新年度南半球植棉面积下滑。印度棉花进口关税豁免政策将于12月底到期，纺织厂加速进口采购。据印度棉花协会数据，截至11月底印度棉花进口量已达到31万包，同比增长104.5%。美棉出口进度偏慢，截至11月13日累计出口量127.1万吨，出口进度为47.9%。南半球棉花出口快速增长，10月澳棉出口19万吨，创历史月度出口最高纪录；11月巴西棉出口40.2万吨，同比增长34%。目前南半球棉花播种收尾，植棉面积有所下滑。据国际机构预测，巴西植棉面积预计下降3.5%至204万公顷，澳大利亚植棉面积预计下降20%左右至40.6万公顷。北半球新棉种植尚未展开，美国农业经济学家认为2026年美棉面积预计保持在900-1000万英亩，与今年相比变化不大。
国内现货销售较快、报价坚挺，新疆棉向内地移库积极。据国家棉花市场监测系统数据，截至12月11日，全国新棉加工率84.0%，同比增2.2个百分点；销售率41.6%，同比增23.5个百分点；据中国纤维质量监测中心数据，同期检验量达516.8万吨，同比增14.3%。据轧花厂反映，新棉销售较快，现货报价坚挺，约半数的新棉货权已从轧花厂手中转移，加工环节风险也较往年大幅降低。纺织市场维持淡季特征，相比之下新疆地区产销好于内地；近期受汇率升值、东南亚纱价较低等因素影响，进口纱回暖，给国产纱销售带来一定压力。据海关总署数据，中美磋商预期驱动纺织品服装出口回暖，11月纺织品服装出口238.7亿美元，同比下降5.1%，降幅较上月收窄7个百分点；其中纺织品出口122.8亿美元，在去年同期基数较高下依然实现1%增长。
综合来看，本周中央经济会议、美联储议息会议等重磅消息相继落地，市场对宏观经济的关注点或将转移到日本加息等其他热点问题上宝贷配资，对棉花基本面关注将聚焦在下游消费变现、新棉销售和2026年棉花种植面积等方面。从近期看，在市场供应持续增加、需求缺乏亮眼表现的前提下，棉价出现震荡整理可能性较大。
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